匯率波動對台灣股票市場報酬不對稱性之研究：雙門檻-GARCH模型之應用

MUIR > Journal of Meiho University > v.26 n.1(2007/03) > Item 987654321/182

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Title:	匯率波動對台灣股票市場報酬不對稱性之研究：雙門檻-GARCH模型之應用
Authors:	洪萬吉陳進士王天福
Contributors:	嶺東科技大學財金系副教授嶺東科技大學財金所研究生嶺東科技大學財金所研究生
Keywords:	股價報酬;匯率;GARCH;GJR-GARCH;雙門檻-GARCH;不對稱效果
Date:	2007-03
Issue Date:	2011-02-22T02:18:13Z (UTC)
Abstract:	本文是依 Tsay (1989)所提之門檻自我迴歸模型及Glosten, Jaganathan與Runkle (1993)所提之GJR-GARCH模型之想法，提出一個雙門檻-GARCH模型探討台灣加權股價指數報酬與匯率間的波動關係，且以匯率波動的正負值作為門檻，其研究資料期間是採用1998年1月5日到2005年12月29日的台灣加權股價指數與臺幣兌美元匯率的資料。而由實證結果顯示AR(1)-雙門檻-GRACH(1，1)模型對探討匯率波動對於股票市場報酬的影響是合適的，且反應出台灣股票市場是具有不對稱效果。而由實證結果也顯示匯率波動將負面影響股票市場報酬，且也反應在匯率波動為正負值時，將影響股票市場報酬波動的變異風險，此也反應出雙門檻-GARCH模型是比傳統之GARCH與GJR-GARCH模型較有解釋能力。
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